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風(fēng)險(xiǎn)與不確定性直接關(guān)聯(lián)，如果這個(gè)世界都是確定性的，那就沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)可言。現(xiàn)實(shí)生活中，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在、無(wú)時(shí)不有。習(xí)近平總書(shū)記指出，“現(xiàn)在，外部環(huán)境復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)嚴(yán)峻，不穩(wěn)定不確定因素明顯增多”。從橫向看，全球風(fēng)險(xiǎn)上升且難以預(yù)測(cè)，世界百年未有之大變局加速演進(jìn)。人類(lèi)原來(lái)構(gòu)建的規(guī)則在失效，秩序被打破，不確定性風(fēng)險(xiǎn)增加。從縱向看，人類(lèi)社會(huì)發(fā)展進(jìn)程呈現(xiàn)“加速度”態(tài)勢(shì)。農(nóng)耕社會(huì)是“慢變社會(huì)”，生產(chǎn)方式和生活方式1000年都不會(huì)有大的變化。工業(yè)化之后，變化開(kāi)始加速，進(jìn)入“快變社會(huì)”，100年就會(huì)有大的變化。三次工業(yè)革命之后，人類(lèi)的生產(chǎn)生活方式發(fā)生翻天覆地的變化。進(jìn)入信息社會(huì)，數(shù)字化、人工智能帶來(lái)的變化速度更快，10年就會(huì)有不小的變化。在社會(huì)加速變化的背景下，一般風(fēng)險(xiǎn)演變?yōu)橹卮箫L(fēng)險(xiǎn)的頻次多了，演變速度也加快了。

 

 

經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)是嵌入社會(huì)體系之中的，人類(lèi)社會(huì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)增多，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加。

 

從經(jīng)濟(jì)循環(huán)與風(fēng)險(xiǎn)循環(huán)的邏輯關(guān)系看，經(jīng)濟(jì)循環(huán)主要體現(xiàn)在“支出—收入”之間的循環(huán)、“資產(chǎn)—負(fù)債”之間的循環(huán)等，風(fēng)險(xiǎn)也蘊(yùn)含在其中。例如，居民部門(mén)在企業(yè)部門(mén)購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品，企業(yè)部門(mén)收回成本、獲得利潤(rùn)就有錢(qián)雇用勞動(dòng)力，勞動(dòng)者拿到工資就有消費(fèi)支出，收入和支出之間形成循環(huán)。如果循環(huán)不暢，甚至出現(xiàn)嚴(yán)重內(nèi)需不足，就會(huì)形成供需負(fù)反饋，造成風(fēng)險(xiǎn)累積，風(fēng)險(xiǎn)累積導(dǎo)致的宏觀(guān)效應(yīng)就是儲(chǔ)蓄與投資失衡、供給與需求失衡。宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)平衡的條件是儲(chǔ)蓄等于投資，如果儲(chǔ)蓄和投資失衡，就意味著市場(chǎng)沒(méi)有出清，需要宏觀(guān)政策尤其是財(cái)政政策來(lái)維系這個(gè)宏觀(guān)平衡條件。又如，負(fù)債形成資產(chǎn)，資產(chǎn)收益償還債務(wù)，在這個(gè)循環(huán)過(guò)程中很容易出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)貶值風(fēng)險(xiǎn)。

 

從風(fēng)險(xiǎn)循環(huán)聯(lián)動(dòng)看，當(dāng)某個(gè)企業(yè)出現(xiàn)問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)外部化之后，風(fēng)險(xiǎn)越積越多并擴(kuò)散、公共化，變成公共風(fēng)險(xiǎn)，即轉(zhuǎn)化為宏觀(guān)風(fēng)險(xiǎn)。一旦公共風(fēng)險(xiǎn)上升，很多企業(yè)都會(huì)感覺(jué)到壓力。風(fēng)險(xiǎn)循環(huán)因參照系不同而有所不同。在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)趨勢(shì)下，個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)外部化下降，公共風(fēng)險(xiǎn)呈收斂趨勢(shì)。而在經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)下，個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)外部化上升，違約增多，公共風(fēng)險(xiǎn)呈擴(kuò)散態(tài)勢(shì)。

 

防控重大風(fēng)險(xiǎn)，首先要認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)循環(huán)，知道從何處下手、解決什么問(wèn)題。在風(fēng)險(xiǎn)公共化過(guò)程中如果形成了關(guān)聯(lián)效應(yīng)，就要及時(shí)斬?cái)啵M快轉(zhuǎn)變預(yù)期，不要讓所有企業(yè)遭受壓力。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)循環(huán)的狀態(tài)要及時(shí)作出判斷，不要錯(cuò)過(guò)低成本防范化解風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)會(huì)，否則演變成危機(jī)，化解成本更高。

 

 

充分認(rèn)識(shí)政府在公共風(fēng)險(xiǎn)中的職責(zé)任務(wù)。政府作為公共風(fēng)險(xiǎn)的管理者，目標(biāo)是公共風(fēng)險(xiǎn)最小化。公共風(fēng)險(xiǎn)最小化可以使宏觀(guān)確定性最大化，進(jìn)而自然就會(huì)形成良好的市場(chǎng)預(yù)期。市場(chǎng)交易是有風(fēng)險(xiǎn)的，比如股市有風(fēng)險(xiǎn)，人們進(jìn)入市場(chǎng)要做好準(zhǔn)備。政府只要定好規(guī)則并進(jìn)行監(jiān)督，就可通過(guò)市場(chǎng)來(lái)優(yōu)化資源配置，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。但如果變成了公共風(fēng)險(xiǎn)，大家無(wú)力化解，就需要政府出手。公共風(fēng)險(xiǎn)最小化之后，市場(chǎng)就可自主正常運(yùn)行。

 

準(zhǔn)確把握政府管理公共風(fēng)險(xiǎn)的職能定位。從方式看，政府管理公共風(fēng)險(xiǎn)就是遏制風(fēng)險(xiǎn)循環(huán)累積擴(kuò)散。首先是防范，避免個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)外溢而公共化。當(dāng)一個(gè)企業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)且風(fēng)險(xiǎn)外溢越來(lái)越大的時(shí)候，如果政府判斷有可能變成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，并進(jìn)一步蔓延成公共風(fēng)險(xiǎn)，就要及時(shí)遏制，避免個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)公共化。其次是化解，避免公共風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致市場(chǎng)收縮。如公共風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)形成，要及時(shí)處置，避免內(nèi)部化，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)主體的風(fēng)險(xiǎn)成本上升，從而產(chǎn)生悲觀(guān)預(yù)期。政府管理公共風(fēng)險(xiǎn)要從薄弱環(huán)節(jié)入手，遏制風(fēng)險(xiǎn)循環(huán)。從手段看，要增強(qiáng)契約的完備性。如果企業(yè)之間相互拖欠越來(lái)越多，規(guī)模越來(lái)越大，拖欠時(shí)間越來(lái)越長(zhǎng)，就容易導(dǎo)致一些企業(yè)尤其是中小企業(yè)出問(wèn)題。如果中小企業(yè)大量倒閉，失業(yè)就會(huì)增加。同時(shí)，如果法律、制度、政策不完善，公共契約的不完備性就會(huì)擴(kuò)大。增加契約完備性需要以法治和政策為保障，以改革為動(dòng)力，形成一個(gè)制度性安排，讓經(jīng)營(yíng)主體有長(zhǎng)遠(yuǎn)的預(yù)期。

 

靈活運(yùn)用政府管理公共風(fēng)險(xiǎn)的政策工具。一是提供“風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)”，包括保險(xiǎn)、銀行、證券、期貨及其衍生工具，微觀(guān)主體在這些市場(chǎng)上轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、分散風(fēng)險(xiǎn)、套期保值，讓風(fēng)險(xiǎn)消化在市場(chǎng)內(nèi)部，避免了風(fēng)險(xiǎn)外部化上升為公共風(fēng)險(xiǎn)。但這些市場(chǎng)不是天然存在的，需要去組織和監(jiān)管。二是提供無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。國(guó)債被視為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)的基準(zhǔn)。優(yōu)化國(guó)債的品種結(jié)構(gòu)、促進(jìn)國(guó)債流通、完善國(guó)債收益率曲線(xiàn)，是完善資本市場(chǎng)、提升人民幣國(guó)際地位的關(guān)鍵，需要抓緊推進(jìn)。三是更好履行最后貸款人職能。中央銀行作為金融體系的最后貸款人，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)宏觀(guān)流動(dòng)性充裕穩(wěn)定、幣值穩(wěn)定、估值穩(wěn)定。此外，當(dāng)其他主體買(mǎi)不起單的時(shí)候，就得由政府出手。風(fēng)險(xiǎn)救援的對(duì)象是系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)。有效的風(fēng)險(xiǎn)救援是當(dāng)今宏觀(guān)調(diào)控的重要內(nèi)容，是防范經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)的先手棋。風(fēng)險(xiǎn)救援首先要切斷風(fēng)險(xiǎn)傳播鏈條，避免風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步公共化。需要強(qiáng)調(diào)的是，公共政策是政府對(duì)沖重大風(fēng)險(xiǎn)的工具。公共政策是一個(gè)工具箱，是一個(gè)政策體系，通過(guò)不同政策組合來(lái)對(duì)沖經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、失業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)。要按照風(fēng)險(xiǎn)生成的內(nèi)在邏輯，區(qū)分輕重緩急，抓住風(fēng)險(xiǎn)鏈條，精準(zhǔn)實(shí)施政策。風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡非常復(fù)雜，需要從整體上進(jìn)行判斷，不能從某一個(gè)行業(yè)、某一個(gè)部門(mén)去看。各自為政，容易產(chǎn)生“合成謬誤”，引發(fā)新的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡，不僅要考慮經(jīng)濟(jì)因素，還要考慮社會(huì)因素，需要有整體觀(guān)。

 

把握好出清風(fēng)險(xiǎn)與穩(wěn)定預(yù)期的關(guān)系。在風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)中，行為主體的目標(biāo)由利益最大化轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)最小化，這個(gè)時(shí)候只有出清風(fēng)險(xiǎn)才能改變預(yù)期，才能出清市場(chǎng)，讓經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生活力和內(nèi)在動(dòng)力。出清風(fēng)險(xiǎn)并非讓風(fēng)險(xiǎn)清零，事實(shí)上風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)存在。風(fēng)險(xiǎn)出清的對(duì)象是公共風(fēng)險(xiǎn)或正在公共化的風(fēng)險(xiǎn)，而不是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不需要政府出清，恰恰是優(yōu)勝劣汰機(jī)制所必需的。要把防風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)預(yù)期放在首位，避免宏觀(guān)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期上升。從國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)講，要有效遏制房地產(chǎn)、地方債等領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)循環(huán)累積，增強(qiáng)政策的確定性和可預(yù)見(jiàn)性，落實(shí)好促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策舉措，做好加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、理順央地關(guān)系等方面的工作，形成遏制風(fēng)險(xiǎn)循環(huán)累積的制度性安排，更好引導(dǎo)社會(huì)預(yù)期。從外部風(fēng)險(xiǎn)看，大國(guó)關(guān)系、周邊關(guān)系是重點(diǎn)，要防范外部風(fēng)險(xiǎn)輸入導(dǎo)致內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)上升，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)衡去應(yīng)對(duì)充滿(mǎn)風(fēng)險(xiǎn)的世界。

 

總之，既要有防范風(fēng)險(xiǎn)的先手，也要有應(yīng)對(duì)和化解風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)的高招，既要打好防范和抵御風(fēng)險(xiǎn)的有準(zhǔn)備之仗，也要打好化險(xiǎn)為夷、轉(zhuǎn)危為機(jī)的戰(zhàn)略主動(dòng)仗。只有這樣，才能把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展大趨勢(shì)，不斷增強(qiáng)抵御各種風(fēng)險(xiǎn)的能力，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全的良性互動(dòng)。

 

作者：劉尚希 全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院原院長(zhǎng)